Brasil: El COPOM eleva la tasa en 50pb
Casa de Bolsa Banorte-Ixe | 11.07.2013 20:51
En línea con lo estimado, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del banco central de Brasil incrementó la tasa de referencia de 8% a 8.50%
En nuestra opinión, el ciclo de restricción no ha terminado y seguimos esperando que la tasa Selic cierre el año en 9.25%
El COPOM incrementó la tasa de referencia por tercera vez consecutiva. En una decisión unánime, ayer por la tarde, el banco central elevó la tasa Selic en 50pb, llevándola a niveles de 8.5%, explicando que el Comité considera que esta decisión contribuirá a reducir la inflación, y asegurar que esta tendencia continúe el próximo año. Ahora estaremos atentos a la publicación de las minutas de la reunión el próximo 18 de julio.
Pensamos que el margen de maniobra del COPOM es limitado, pero continuarán restringiendo la política monetaria. El desempeño de la inflación, en niveles de 6.7% y superando en 20pb el límite superior del objetivo del banco central, así como el incremento en las expectativas de inflación y la deprecación del real apuntan a un ciclo agresivo de alza en tasas. Sin embargo, la debilidad de la actividad económica y las tensiones sociales, así como medidas de restricción por el lado fiscal, acotan la magnitud del ciclo de alza. Para lo que resta del año, quedarían pendientes tres reuniones más (en agosto, octubre y noviembre), en las que creemos el COPOM podría apretar otros 75pbs para llevar la tasa a niveles de 9.25% al cierre del año.
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