Bonos en dólares en baja por suba de tasas
Research for Traders | 10.03.2016 08:42
Ayer se dio la primera colocación de deuda de la Provincia de Buenos Aires en los mercados internacionales en esta nueva gestión. Se dio incluso antes que a nivel soberano: el Gobierno Nacional aguarda la derogación de leyes para poder pagar a los holdouts y así financiarse en los mercados voluntarios a bajas tasas. La Provincia de Buenos Aires colocó un bono a 8 años (vence en 2024) por un monto de USD 1.250 M y a una tasa de rendimiento anual de 9,375% anual. Las ofertas recibidas alcanzaron los USD 3.700 M, prácticamente el triple del monto original emitido.
Esto demuestra el gran interés de los inversores. El bono amortiza en tres cuotas iguales en los años 2022, 2023 y 2024. Históricamente la tasa de interés que devengará el título es la más baja que pagó la provincia en emisiones internacionales en dólares. Los fondos serán destinados a desarrollo social, infraestructura y otros servicios públicos. Si bien la tasa pactada es inferior al 10%, el pre acuerdo con los fondos holdouts no se ve reflejado aún en las operaciones. Es por ello, que el mercado tomó como positiva esta colocación si se la compara con emisiones del gobierno de Scioli.
El bono de Buenos Aires con vencimiento en 2021 cotiza en USD 104,075 por cada lámina de 100 nominales y rinde cerca de 8,9%, por lo que el mercado estima que la nueva emisión a 2024 cotizaría 75-100 puntos básicos por encima del 2021, inclusive por sobre lo que rinde un bono de la Ciudad de Buenos Aires 2021 o el Bonar 2024 (AY24).
La liquidación de los títulos será el 14 de marzo de 2016. En la Bolsa de Comercio local, los títulos de renta fija nominados en dólares terminaron con precios a la baja, generada por la caída del tipo de cambio oficial después que el BCRA subiera las tasas de interés en la licitación de Lebacs del pasado martes.
El dólar minorista cedió cuatro centavos y se ubicó en los ARS 15,62 para la venta, después de un inicio de semana en alza. El tipo de cambio mayorista cayó cerca de siete centavos y terminó en ubicándose en ARS 15,388 (vendedor). El dólar implícito y MEP (o Bolsa) terminaron en ARS 15,35 y ARS 15,33, bajando seis y nueve centavos respecto a la jornada anterior.
Contrariamente a la tendencia de los bonos en dólares, los títulos en pesos de corta duration terminaron ayer con subas, debido al alza de las tasas de interés de Lebacs.El riesgo país medido por el EMBI+Argentina el miércoles se redujo 1,3% y se ubicó en los 458 puntos básicos, manteniéndose aún por encima de la prima de riesgo de Brasil.
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