Análisis Técnico SPX index (S&P 500)
Trader Mentor | 23.10.2012 10:31
Durante los últimos tres años y medio (42 meses), el índice Standar & Poor´s 500 ha desarrollado un evidente movimiento alcista,
que ha logrado descontar casi por completo la caída registrada entre Octubre de 2007 y Marzo de 2009, que en su nivel más crítico
significó una caída de 909 puntos (-58% Neto), si consideramos su nivel más alto (1,576 puntos) respecto su nivel más bajo (666
puntos).
Durante los últimos tres años y medio (42 meses), el índice Standar & Poor´s 500 ha desarrollado un evidente movimiento alcista,
que ha logrado descontar casi por completo la caída registrada entre Octubre de 2007 y Marzo de 2009, que en su nivel más crítico
significó una caída de 909 puntos (-58% Neto), si consideramos su nivel más alto (1,576 puntos) respecto su nivel más bajo (666
puntos).
La mayoría de los indicadores y herramientas de análisis técnico son muy limitados cuando se trata de determinar los niveles en
dónde una tendencia se encuentra más expuesta a cambiar de dirección, debido a que están construidos a partir de datos (precios)
del pasado, por lo que las señales que nos proporcionan serán rezagadas, en mayor o menor medida, en función de las fórmulas y el
grado de sensibilidad con que cada uno de ellos esté construido.
Es por eso que en caso de que un piso o un techo esté a punto de registrarse, deberemos esperar para contar con los elementos
tradicionales de análisis que validen el cambio de dirección, lo cual es un inconveniente cuando lo que nos interesa es anticiparnos
al nuevo movimiento, ya sea que éste se trate de un ajuste correctivo dentro de la misma tendencia, o bien que se trate del
surgimiento de una nueva tendencia, algo que no podremos determinar hasta que uno de los dos sea evidente y nuevamente
estaremos expuestos a hacerlo de manera muy tardía.
Si consideramos los rasgos evidentes del movimiento del índice S&P podemos determinar que se trata de una TENDENCIA ALCISTA
en desarrollo, pero lo que no podemos determinar es el nivel que eventualmente se convertirá en el final de la misma, por lo que
resulta necesario establecer algunos criterios que nos ayuden a encontrar niveles de falsación de la tendencia, es decir los niveles
de resistencia más significativos para observar que reacción tiene el movimiento del precio una vez que los alcanza.
Tradicionalmente podríamos evaluar el gráfico considerando un par de promedios móviles exponenciales, como indicadores
seguidores de tendencia, y un oscilador de contra tendencia como el RSI, para intentar determinar la vigencia de la tendencia,
cuyas circunstancias actuales, revelan que la tendencia alcista está vigente y que las probabilidades son favorables para que ésta
continúe, sin ofrecer algún elemento que sugiera algún nivel de resistencia específico.
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Como señalaba al principio, desafortunadamente deberíamos esperar a que el precio se ubicara por debajo de uno ó ambos
promedios y que después se registrara un cruce bajista entre ellos mismos, esperando también que el indicador RSI se ubicara por
debajo de 50 puntos, para poder considerar la validez del cambio en la tendencia y la justificación de una postura “Bearish”.
El único elemento que podría revelar cierta debilidad actualmente sería que el indicador RSI refleja una divergencia, ya que su
lectura más alta sucedió a principios de 2011 y actualmente se ubica por debajo de ese nivel, reflejando un agotamiento en su
fuerza si consideramos que el precio ha logrado establecer un nuevo máximo hace unos pocos días, pero sin olvidar que todavía es
posible que la divergencia eventualmente desapareciera si el precio continuara con su movimiento alcista.
Cuando se trata de establecer objetivamente los niveles más probables de soporte o resistencia, he encontrado que resulta muy útil
considerar los niveles de retracción y proyección de FIBONACCI, así cómo sus patrones armónicos derivados, reconociendo que es
más práctica su implementación cuándo intentamos anticiparnos a la confirmación los indicadores técnicos tradicionales.
Un primer elemento que estoy considerando es una retracción del 88.6% (doble raíz cuadrada de 61.8%) del movimiento bajista
registrado entre Octubre de 2007 y Marzo de 2009 (-909 puntos), cuyo nivel exacto correspondería a los 1,472 puntos.
Como podemos observar en la “gráfica1” el índice se encuentra exactamente en dicho nivel, por lo que será muy importante
atestiguar la reacción que registre y por ende el reconocimiento o penetración de la resistencia propuesta, reconociendo que no
podemos saber con anticipación que sucederá, pero que podemos utilizar estratégicamente éste conocimiento para actuar en
consecuencia, mucho antes de lo que podríamos hacerlo si consideráramos utilizar un promedio móvil o indicador técnico.
En este caso particular, considero que una retracción del 88.6% representa la última resistencia antes de que el índice pudiera
acceder a poner a prueba el nivel máximo histórico registrado en Octubre de 2007 (1,576 puntos), reconociendo que no se trata de
una adivinanza, sino de una manera objetiva de poder estimar probabilísticamente una resistencia, cuyo fundamento se encuentra
en la observación repetitiva y refutable del fenómeno considerado, como sucedería con cualquier otra hipótesis científica.
En la misma gráfica podemos atestiguar la reacción que registró el precio en el Fibonacci 61.8% en Mayo de 2010 y posteriormente
en el Fibonacci 38.2% en Julio del mismo año, dos ejemplos claros de la funcionalidad objetiva para considerar la utilización de
éstas proporciones específicas y de sus proporciones derivadas (raíz cuadrada y exponenciales de las razones primarias).
Otro aspecto que considero importante analizar para contar con otra perspectiva técnica del movimiento alcista, sería utilizar los
lineamientos técnicos de la teoría de “Elliott Wave Principle”.
En ese sentido consideraría dos posibles escenarios factibles, el primero sugiere una fase impulsiva completa (1-2-3-4-5) que
finalizó en Marzo 2011 y una fase correctiva (A-B-C) en desarrollo, cuya estructura característica denominada “Expanded Flat”
implicaría un rápido movimiento bajista que eventualmente buscaría soporte debajo del “low” de Octubre de 2011 (1,075 puntos).
El segundo escenario considera un movimiento correctivo alcista denominado “ABC pattern”, cuya implicación técnica sugeriría
que el movimiento alcista que inició a principios de 2009 se trata de una corrección muy profunda del movimiento principal, es decir
la baja de Octubre de 2007 a Marzo de 2009, implicando que el índice podría eventualmente poner a prueba el “low” de 2009 (666
puntos).
Por último es conveniente considerar el patrón armónico bajista denominado “Butterfly Bearish”, el cual ha venido desarrollándose
desde Mayo del año pasado, el cuál en caso de ser validado, podría sustentar un movimiento bajista que eventualmente podría
poner a prueba el “low” de Octubre de 2011 (1,075 puntos).
Independientemente de cuál fuera el sesgo adoptado por cada inversionista, recomiendo considerar estratégicamente los
siguientes niveles de Soporte y Resistencia, en el entendido de que es necesario que cada uno de ellos sea validado o superado
para poder utilizar al siguiente:
RESISTENCIAS: 1485-1510-1530-1,575 puntos
SOPORTES: 1,395-1,345-1,230-1,160-1,025-925 puntos
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