Alibaba: entradas fraccionadas para una acción con un 70% de descuento
Francesco Casarella | 26.04.2022 03:18
Alibaba (NYSE:BABA) es un valor que en los últimos años ha sido objetivo de los inversores por mil razones. Inicialmente, el mayor problema fue la disputa entre el gobierno chino y su fundador Jack Ma (que luego fue destituido y cada vez más marginado).
Esta disputa inicial, combinada con la reducción de todo el sector tecnológico en China, desencadenó en una larga y violenta fase bajista para la acción (véase el gráfico siguiente), que ha perdido el 74% de su valor desde finales de 2020 (es decir, más de un año y medio).
Más recientemente, los temores de una posible retirada de las acciones chinas de la Bolsa de Estados Unidos (que, sin embargo, parecen haber remitido).
El último golpe fue la noticia de que Charlie Munger (mano derecha de Warren Buffett) había reducido su exposición a Alibaba Group Holdings Ltd ADR en un 50% a finales de marzo, alimentando así la caída de los precios de las acciones.
Munger, que es uno de los mejores inversores de la historia, puede haber tenido mil razones para hacerlo, no sabemos los motivos de su elección.
Sin embargo, una vez más, si nos centramos en la propia empresa y menos en los precios, podemos encontrar algunas ideas interesantes...
A continuación vemos la tendencia de los principales indicadores de la empresa (fuente: InvestingPro: de momento, solo disponible en la versión móvil para la página de México. Próximamente, se incluirá la versión web)
Facturación
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Evolución del EBITDA
Evolución del EBIT
Evolución del beneficio neto
Flujo de caja operativo
En resumen, todas las métricas principales parecen ir realmente en la dirección correcta y con una clara tendencia al alza.
Las propias valoraciones actuales, a pesar de la fuerte caída del último año y medio, parecen dar mucho margen para una recuperación de la acción, con un margen superior al 70% que, incluso en caso de incertidumbre sobre la valoración, proporciona una clara evidencia del descuento sobre el valor razonable.
Alibaba Group Holdings Ltd ADR sigue siendo el mayor jugador después de Amazon (NASDAQ:AMZN), así como el punto de referencia para el mercado asiático, y si es cierto que los mercados descuentan todo, entonces todos estos eventos ya deberían estar "descontados" en la caída de más del 70% de la acción.
Llegamos a las mismas conclusiones (de nuevo utilizando InvestingPRO: de momento, solo disponible en la versión móvil para la página de México. Próximamente, se incluirá la versión web) al comparar el valor con sus principales competidores, véase más abajo.
En el gráfico anterior, vemos que Alibaba Group Holdings Ltd ADR no sólo es la que más crece en términos de volumen de negocio (eje horizontal), sino que también es una de las empresas con más descuento del mismo sector.
Así que el razonamiento no tiene por qué llevar a Alibaba Group Holdings Ltd ADR a un valor razonable de 150 dólares por acción, pero al menos poder decir que hay margen de subida hoy en día no me parece tan descabellado, sobre todo si se mantiene la tendencia vista al principio del análisis.
Al cierre de anoche, empecé a acumular en la acción. Sin embargo, dado que los mercados siguen siendo débiles, y que el sector tecnológico está ahora muy penalizado por diversos factores (menor crecimiento, inflación, subidas de los tipos de interés), ampliaré mis compras en varias ocasiones en caso de nuevas caídas.
No sé si Alibaba Group Holdings Ltd ADR ha tocado fondo, es imposible saberlo, pero sigue siendo una muy buena empresa, probablemente (como otras) excesivamente penalizada por los inversores.
Es difícil decir cuándo volverá a subir, pero tarde o temprano el mercado entrará en razón.
Al final, con el tiempo, los números siempre cuentan.
Hasta la próxima.
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