(Artículo por Gordon Kerviel)
“Compre marihuana”. Tranquilo, no le estoy invitando a que consuma ninguna sustancia ilegal, ni tampoco estoy repitiendo lo que escucharía en cualquier bar de mala muerte a altas horas de la madrugada. Esto es algo que hemos escuchado en los últimos meses, en los que se nos ha hablado una y otra vez de recomendaciones de compra del sector de la marihuana.
¿Por qué? debido al cambio normativo que se ha dado en algunos países y ante lo que parecía una ola legislativa en esa dirección. No obstante, me gustaría mostrarle algo. No nos confundamos, el negocio del cannabis pertenece al mercado de “commodities”, por lo que debemos fijarnos en la oferta y demanda, además del stock que tenemos en la actualidad.
Pues bien, según estos datos podríamos tener compañías sobrevaloradas en más de un 40%. Le cuento.
En la conferencia que tuvimos recientemente, Chris Brown, de Aristides Capital LLC dio algunos datos interesantes, mencionando entre otras cosas, algunas posiciones en “corto” de algunas compañías aparentemente punteras, como Tilray Inc (TLRY) y Aphria Inc (APHA).
Es cierto que el sector tabacalero y del alcohol está buscando comprar compañías en el sector del cannabis, sin ir más lejos hace dos días Altria (NYSE:MO) (el productor de Marlboro) invirtió 1800 millones en una, pero pongamos los datos encima de la mesa. Ya que se habló de que algunas compañías podrían estar infladas ¿qué le parece si analizamos algunos datos de posiciones bajistas de algunas acciones del sector?
Respecto a esto, vemos que las ventas al descubierto en el sector de cannabis se concentran en tan solo 6 compañías en su mayor parte. Debido a las características de aquellos que poseen gran parte de las acciones del sector esto ha hecho que actualmente pedir prestadas acciones relacionadas con el cannabis sea especialmente caro, de hecho, es el sector más caro para pedir acciones prestadas.
Seguro que conforme veamos a las acciones subir debido a comentarios sobre posibles adquisiciones y demás las posiciones bajistas aumentan. Tengamos en cuenta que conforme más accionistas institucionales aumentan posiciones largas, al haber más acciones disponibles para prestar, el tipo de interés al cual se pueden utilizar acciones para venta al descubierto debería bajar y, por tanto, ser más barato operar a la baja en este tipo de compañías. A diferencia de lo que pasa actualmente. ¿Detecta algunas oportunidades para operar a la baja? O ¿por el contrario podemos fijarnos en ellas por si se produce un short squeeze?